Turbos

Produktbeschreibung Turbos

Turbos gehören zu den Hebelprodukten. Mit Turbos Bull können Anleger überproportional an steigenden Kursen des Basiswerts partizipieren. Turbos Bear eignen sich zur Spekulation auf fallende Notierungen eines bestimmten Basiswerts oder zur Absicherung. Der Hebel wirkt jedoch in beide Marktrichtungen, sodass ein Anleger auch ein größeres Verlustrisiko übernimmt. Ein Hebel von beispielsweise 20x führt dazu, dass ein Turbo Bull bei einem 1-prozentigen Anstieg des Basiswerts um etwa 20 Prozent zulegt, während er bei einem 1-prozentigen Kursrückgang des Basiswerts um etwa 20 Prozent fällt. Die Laufzeit von Turbos ist begrenzt.

Eines der wichtigsten Ausstattungsmerkmale von Turbos ist der Basispreis, der gleichzeitig als Knock-out-Barriere dient. Der Basispreis von Turbos Bull liegt stets unter dem aktuellen Marktniveau, bei Turbos Bear liegt er darüber. Je geringer der Abstand zwischen Basispreis und aktuellem Kurs des Basiswerts ist, desto geringer ist der Wert des Turbos und desto größer sein Hebel – und umso risikoreicher ist demzufolge ein Engagement.

Wenn der Kurs des Basiswerts bei einem Turbo Bull fällt und den Basispreis (Knock-out-Barriere) berührt oder unterschreitet bzw. bei einem Turbo Bear steigt und den Basispreis (Knock-out-Barriere) berührt oder überschreitet, spricht man von einem Knock-out-Event. Die Laufzeit des Produkts endet sofort, und noch ausstehende Positionen werden von der Emittentin zu 0,001 Euro pro Stück zurückgezahlt.

Für die Chance auf überproportionale Kursgewinne zahlt der Anleger ein Aufgeld, das sich während der Laufzeit in Abhängigkeit von verschiedenen Einflussfaktoren verändern kann. Das Aufgeld beinhaltet u.a. die Finanzierungs- oder Leihekosten des Emittenten und gelten das von diesem übernommene Gap- und Liquiditätsrisiko ab.

Hinter dem Gap-Risiko verbirgt sich die Gefahr, dass der Emittent bei einem Knock-out-Ereignis seine Position nicht zeitnah und zu Kursen, die dem Knock-out-Level entsprechen, auflösen kann.

Sekundärmarkt

Die Kurse von Turbos werden im Sekundärmarkt vor allem vom Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts beeinflusst. Steigende Kurse des Basiswerts führen bei Turbos Bull zu steigenden Kursen, bei Turbos Bear zu fallenden Notierungen. Dagegen verbilligen rückläufige Notierungen des Basiswerts einen Turbo Bull und verteuern einen Turbo Bear.

Im Gegensatz zu Optionsscheinen hat die erwartete Schwankungsbreite (implizite Volatilität) nur geringen Einfluss auf den Preis eines Turbos.

Rückzahlung

Sämtliche Turbos beinhalten ein europäisches Ausübungsrecht, sodass Anleger nur am Fälligkeitstag die Ausübung erklären können. Falls der Anleger einen positiven Abrechnungsbetrag zu erhalten hat, gilt die Ausübung als automatisch erklärt. Der Inhaber des Turbos erhält am Fälligkeitstag den inneren Wert des Turbos gutgeschrieben, also den Betrag, um den der Basiswertkurs über (Turbo Bull) bzw. unter (Turbo Bear) dem Basispreis liegt, bereinigt um das Bezugsverhältnis pro Stück. Nach einem Knock-out-Ereignis zahlt Goldman Sachs automatisch pro Turbo 0,001 Euro zurück.

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